Geprüftes Börsenlisting: XETR:SAP · Analyse vom 26.10.2026
Ob die Grundlagen dieser Analyse heute noch unverändert gelten, ist derzeit nicht bestätigt. Lies sie als datierte frühere Einordnung; sie belegt keine aktuelle Kaufgelegenheit.
Womit verdient das Unternehmen Geld?
SAP verkauft Unternehmen Programme für Aufgaben wie Buchhaltung, Personal und Einkauf. Geld verdient das Unternehmen mit Cloud-Abonnements, Software, Pflege und Beratung.
Was spricht für das Geschäft?
Der Wert bereits vereinbarter Cloud-Umsätze für die nächste Zeit stieg im dritten Quartal um 28 Prozent auf 24,1 Milliarden Euro. Das zeigt starke Nachfrage, auch wenn nicht jeder Auftrag schon verdienter Umsatz ist.
Was könnte sich verbessern?
SAP erwartet, dass der Gesamtumsatz 2027 schneller wächst als 2026. Wenn die vielen vereinbarten Cloud-Aufträge nach und nach zu Verkäufen werden, könnte das helfen; die Entwicklung ist jedoch nicht sicher.
Wie wird der Aktienpreis eingeordnet?
Diese Einordnung bezieht sich auf die gezeigte Analyse und ihren damaligen Kurs. Sie ist kein Live-Kurs und keine persönliche Kaufempfehlung.
Bei 212,25 Euro erscheint die Aktie teuer: Der Preis liegt grob 29-mal über dem Gewinn je Aktie, wenn man die ersten neun Monate 2026 vereinfacht aufs Jahr überträgt. Das ist keine Gewinnprognose, zeigt aber, dass der Preis viel weiteren Erfolg voraussetzt.
Was ist das wichtigste Risiko?
Ein Teil des Cloud-Wachstums kam von Kunden, die nach finanziellen Schwierigkeiten verspätet zahlten. Dieser Nachholeffekt könnte ausbleiben; zugleich erwartet SAP, dass Einnahmen aus Softwarepflege weiter zurückgehen.
Wie fällt die Gesamteinschätzung aus?
SAP verbindet ein großes Cloudgeschäft mit kräftigem Geldfluss. Zum geprüften Preis überwiegt jedoch das Risiko, dass die Erwartungen bereits hoch sind; daher bleibt die Aktie auf der Beobachtungsliste.
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